Boden 2012, de la confiscación a una vía para obtener dólares

Casi 10 años después, en noviembre de 2011, estos bonos se transformaron en el título preferido de los inversores que procuraron sortear las restricciones impuestas por el Banco Central (BCRA) y la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para la compra de dólares.

Tanto es así, que BODEN 2012 cotizaba a 449 pesos por lámina de 100 dólares el 30 de noviembre, cuando la AFIP desplazó al Banco Central y tomó el mando del mercado de cambios y supervisó cada operación de compra de divisas.

Al cierre del primer trimestre de 2012, el bono ya había subido a 513 pesos, y luego de que el 5 de julio el Banco Central recuperó sus atribucionesy oficializó la prohibición de ahorrar en moneda extranjera, el título se disparó hasta un máximo de 690 pesos el 19 de julio.

El BODEN 2012 perdió fuerza entre el miércoles y viernes de la última semana, pero quedó en 629 pesos antes de su último pago, un alza acumulada de 34,4 porciento en el año.

Antes de noviembre de 2011, el título sirvió entre 2005 y 2006 como fuente de financiamiento para el Gobierno de Néstor Kirchner, que amplió quince veces su emisión por unos 5.400 millones de dólares. Casi la totalidad de esas nuevas suscripciones se realizaron en forma directa con Venezuela a una tasa del orden del 15 por ciento.

El último pago de intereses y amortización del BODEN 2012, que comenzó a depositarse en las

cuentas bancarias de los tenedores el miércoles último, insumirá unos 2.200 millones de dólares que el Gobierno tomará de las reservas del Banco Central , un recurso que comenzó a usar en 2010 mediante el denominado "Fondo del desendeudamiento".

El Gobierno utilizó hasta 2011 las llamadas "reservas de libre disponibilidad" para pagar deuda externa, es decir, la porción de las reservas internacionales que se ubicaban por encima de la Base Monetaria, pero precisamente esos recursos se agotaron en noviembre de ese año.

De todos modos, el Fondo del Desendeudamiento para este año, por unos 5.700millones de dólares, fue aprobado en el proyecto de Presupuesto 2012, aunque no podía ser constituido porque la Carta Orgánica del Banco Central lo impedía.

La administración nacional decidió entonces modificar la Carta Orgánica, dejó sin efecto el concepto de "libre disponibilidad" y puso en manos de los directores de la entidad la evaluación del "nivel óptimo" de reservasinternacionales.

Tras la modificación de la norma, los directores de la autoridad monetaria autorizaron el giro de reservas al Tesoro, y gracias a esto el Gobierno podrá tomar de la entidad los fondos necesarios para cancelar el jueves el Boden 2012.

Los pagos de intereses y capital insumieron al Estado unos 19.600 millones de dólares desde su emisión, y se calcula que sólo un cuarto de los títulos está en poder de los ahorristas confiscados en 2002.

Los ocho vencimientos de capital de este bono soberano fueron pagados en su totalidad por los gobiernos de Néstor Kirchner y Cristina Fernández, ya que comenzaron a abonarse el 3 de agosto de 2005, y representaron fuertes erogaciones presupuestarias.

El BODEN 2012, emitido en dólares bajo ley nacional, pagó intereses por primera vez el 3 de febrero de 2003 y amortizó la primera cuota de capital el 3 de agosto de 2005.

La cancelación total de este bono, sin embargo, no implica el punto final del desendeudamiento  ya que, en abril próximo, deben pagarse 243 millones de dólares por la última amortización del Boden 2013, título al que accedieron ahorristas que no habían aceptado el Boden 2012.

Otro de los bonos pendiente de cancelación es el Par, por casi 17.000 millones de dólares, que se terminará de pagar en 2038 y corresponde al canje de deuda de 2005.

Diez años antes

La emisión del BODEN 2012 está fechada el 31 de mayo de 2002, pero el decreto 905/2002 de "Reordenamiento del Sistema Financiero" que le dio vida fue publicado en el Boletín Oficial el 1 de junio siguiente.

El decreto, de 41 artículos y extensos fundamentos, lleva la firma de Duhalde,Lavagna, Alfredo Atanasof, Carlos Ruckauf, Jorge Vanossi, Ginés GonzálezGarcía, Horacio Jaunarena, Graciela Giannettasio, María Doga, Jorge Matzkin yGraciela Camaño.

La norma recuerda "la gravedad de la crisis" que atravesaba el país y sus efectos "en los mercados financieros, con un impacto importante para los ahorristas y depositantes, para las entidades financieras, yconsiguientemente para la economía y para la sociedad en su conjunto".

Y completa que "por efecto de dicha crisis se retiraron depósitos del sistema financiero en forma masiva, lo cual llevó a establecer restricciones al retiro de fondos de los bancos a fin de evitar el quebranto del sistema y con ello la pérdida total para los ahorristas y depositantes".

El artículo 2 de la norma puntualizó que los BODEN 2012 estaban destinados a "los titulares de depósitos constituidos originalmente en moneda extranjera en entidades financieras que fueron convertidos a Pesos", a razón de 100 dólares por cada 140 pesos de "depósito reprogramado".

El decreto determinó que el interés de este bono sea a Tasa Libor a 6 meses de plazo, pagaderos por semestre vencido.

El artículo 4 del decreto exceptuó del BODEN 2012 a los titulares de depósitos y a los cuota partistas de Fondos Comunes de Inversión mayores de 75 años, a las personas que habían recibido indemnizaciones laborales y a aquellas que corrían riesgo de vida, que recibieron BODEN 2005.