Qué son las Leliqs: cómo funcionan y qué problema representan
El presidente electo Javier Milei anticipó que una de sus principales medidas económicas será la resolución del problema de las Letras de Liquidez del Banco Central.
Tras haber sido electo presidente, Javier Milei adelantó este lunes cuáles serán las primeras medidas económicas de su gestión y puso el acento en la necesidad de "resolver el problema de las Leliqs" para luego levantar el cepo al dólar.
"No se puede resolver el problema del cepo si no se resuelve el problema de las Leliqs", afirmó Milei en declaraciones formuladas a Radio Rivadavia.
El presidente electo indicó que, si se levanta el cepo al dólar sin resolver el problema de las Leliqs, se generará un exceso de demanda de divisas y por consiguiente una sobreoferta en el resto de la economía.
El economista explicó que "eso impacta en la actividad económica porque genera una oferta mayor en el mercado de bienes y retrae la actividad económica y la demanda de trabajo. En consecuencia, se da una situación de desequilibrio económico y tensión social con estancamiento y no crecimiento, que se plasma en un mayor desajuste en el mercado de cambios porque ese déficit se financia con emisión".
¿Qué son las Leliqs?
Las Letras de Liquidez (Leliq) son títulos de deuda emitidos por el Banco Central de la República Argentina a los bancos con el objetivo de gestionar la liquidez financiera, que es la capacidad que tiene un activo de convertirse en dinero sin perder su valor.
El Banco Central paga una tasa de interés a los bancos que mantengan el dinero depositado de sus clientes en Leliq en vez de ponerlo en circulación. La tasa porcentual de ganancias que otorga un rendimiento por arriba del 100%.
Mientras que el BCRA le paga los intereses a las entidades bancarias, estas ofrecen a sus clientes plazos fijos como contraparte de esta inversión.
En 2022, para controlar la hiperinflación, se crearon las Lebacs, que funcionaron para estabilizar el valor del peso argentino. En 2018, el entonces presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, creó las Leliq con el mismo fin.
Cuántas Leliqs hay en el Banco Central
La Leliq y los pases pasivos en el balance del BCRA rondan los $21 billones (más de U$S60.000 millones), un nivel muy elevado. El volumen actual de las reservas en dólares es de U$S26.920 millones y las Leliq representan cerca 90% del pasivo del BCRA.
Cuál es el problema que generan las Leliqs al Banco Central
En agosto el Banco Central aplicó una suba de tasa de interés de 21 puntos porcentuales y fijó el rendimiento de las Leliq en el 118% - para las que son a 28 días- y en 120% - las que son a 180 días-.
Los bancos colocan dinero en Leliq y le ofrecen a los ahorristas plazos fijos a una tasa promedio del 9,8% mensual (TNA 118% y TEA 209%).
Esto incrementa la cantidad de intereses que se deben pagar por la deuda y, por lo tanto, la promesa de emisión futura, explicaron en Ambito.com
La suba de las tasas implicaría que el Banco Central “pague $123.000 millones más de intereses por las Leliqs cada 30 días”, estimó el economista Federico Glustein, lo que representa más de $1,5 billones mensuales por todo el stock existente (que se encuentra en torno a los $21 billones).
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