El cepo cambiario sigue sumando consecuencias negativas
Escribe Soledad Pérez Duhalde
Conocidos los datos correspondientes al primer trimestre de 2013 del Mercado Único y Libre de Cambios publicados por el BCRA, se observa que muchos de los problemas generados por el cepo sobre el balance cambiario persisten o se agravan, mientras que aparecen nuevos factores sobre los cuales el efecto de las restricciones en el mercado cambiario demoró más en hacerse visible.
Con los datos de cierre de 2012 ya era notable el freno sobre la fuga de capitales, resultado que se mantuvo durante el primer trimestre de 2013, cuando de hecho se registró una entrada neta de US$110 millones.
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En el caso de la remisión de utilidades y dividendos de las empresas se advirtió una leve relajación de las restricciones, dado que respecto al primer trimestre de 2012 el resultado negativo se incrementó levemente. A su vez, las empresas continúan compensando esta imposibilidad en la remisión de divisas a sus casas matrices a través de la cancelación de préstamos, lo que se refleja en un aumento del déficit en concepto de préstamos financieros de más de US$1.500 millones en comparación con el primer cuarto del año pasado.
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Con respecto a la salida de divisas a través del turismo, el resultado negativo impulsado desde la instauración del cepo se agravó en lo que va de 2013. Entre enero y marzo de este año salieron por este concepto US$2.280 millones, casi US$1.800 millones más que en el mismo período del año anterior.
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Esto fue probablemente lo que motivó el incremento de la retención sobre los gastos realizados con tarjeta en el exterior de 15% a 20%, y su generalización para la compra de pasajes y paquetes turísticos.
Pero a estos problemas que ya veníamos observando se suma otro en 2013. El aumento en la brecha entre el dólar oficial y el dólar "blue", que se incrementa junto con la imposición de restricciones en el mercado cambiario, constituye un fuerte desincentivo para los sectores exportadores que se ven obligados a liquidar sus divisas al dólar oficial.
Es por esto que ya desde fines del año pasado comenzó a notarse una desaceleración en el ingreso de divisas por liquidación de exportaciones, situación mucho más notable si consideramos el primer trimestre de 2013, cuando por este concepto ingresaron US$2.711 millones menos que en el primer trimestre de 2012.
Como consecuencia de lo anterior, la caída en las reservas internacionales persiste, y en lo que va del año, ya resulta mayor a la de todo 2012.
(*) Coordinadora de Análisis Económico de la consultora Abeceb.com
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