¿Qué escenarios enfrenta Argentina en la negociación con los fondos buitre?
La interpretación de la cláusula RUFO ante un eventual acuerdo entre la Argentina y los holdouts aparece como el gran escollo a eludir en el arreglo.
Por otra parte el representante de los bonistas italianos que sí entraron a los canjes de deuda ya advirtió que cualquier pago que se realice a los fondos buitre por encima de lo que perciben sus representados dispararía de manera automática la cláusula RUFO.
La alternativa más clara que parece tener la Argentina, pero que conlleva un fuerte costo político, es patear el acuerdo hacia adelante. Es que el próximo 31 de diciembre vence la vigencia de la cláusula RUFO. Sin embargo la Argentina debería convencer a los fondos buitre de aceptar dilatar seis meses el cobro. La gran pregunta es ¿por qué habrían de hacerlo?. Los fondos buitre tienen a su favor un fallo firme que ordena a la Argentina a pagar, en simultáneo con el próximo pago que realizará a los bonistas reestructurados, el 100% del valor nominal de sus bonos.
Patear el pago hasta enero, aunque significaría un gran alivio para las finanzas del país implicaría sin embargo un fuerte costo político para un gobierno que hizo del enfrentamiento con los fondos buitre y la defensa de los bonistas que aceptaron voluntariamente los canjes de deuda propuestos una bandera en cuanto foro internacional participó.
Tulio Zembo, representante de los bonistas italianos, cargó con dureza contra los fondos buitre a los que acusó de poner en peligro el largo y arduo proceso de reestructuración de la deuda emprendió por la Argentina hace casi 10 años ya. Sin embargo advirtió: "Cualquiera de nosotros, si acepta primero una reducción, una modificación en las condiciones en la cantidad de pago, y después ve que aquellos que no entraron cobran más, entonces sí, existe la posibilidad técnica y legal (de reclamar), creo que lo vamos a hacer".
Así planteado, el escenario ofrece múltiples alternativas que deberían terminar por definirse, a más tardar el próximo 30 de julio cuando la Argentina, para evitar caer en default deberá poder pagar a sus acreedores. Para eso deberá haber alcanzado un acuerdo con los fondos buitre de modo que al momento de depositar una vez más los fondos para pagar a los reestructurados, el pago no se vea frustrado por un eventual embargo de Griesa.
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