En un informe, la calificadora indicó que "la rebaja refleja el aumento del riesgo de incumplimiento, de estas obligaciones, que se derivan del curso de los procesos judiciales en los tribunales de Estados Unidos.".
La agencia calificadora de riesgoMoody's redujo
la nota de los bonos argentinosemitidos bajo legislación extranjera al
borde del último escalón y colocó a toda la deuda emitida por la
Argentina con perspectiva negativa.
En un informe, Moody's indicó
que "la rebaja refleja el aumento del riesgo de incumplimiento, de
estas obligaciones, que se derivan del curso de los procesos judiciales
en los tribunales de Estados Unidos.".
Al mismo tiempo, la
agencia confirma las calificaciones para la deuda emitida bajo
legislación nacional, mantiene también la nota de la deuda de los
holdouts que se encuentra en default y pone en perspectiva negativa a
todos los bonos.
Moody's planteó dos escenarios posibles en la demanda que los "buitres" mantienen contra el Estado argentino
en la Corte de Apelaciones de Nueva York. La razón por la que
prefirieron adelantar una disminución en la nota de los títulos del país
cuya normativa no sea la nacional es la probabilidad que le atribuyen a
uno de ellos.
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En el otro planteo se esboza que Argentina podría
acceder a pagar una porción de la deuda en litigio en caso de que el
Tribunal lo dictamine. Podría ser esto utilizando la fórmula de pagos
que el Gobierno de Cristina Fernández presentará antes del 29
de marzo o una que los propios magistrados impongan. Aquí, de acuerdo a
Moody's, los intereses de terceros no se verían afectados.
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Moody's
dijo que esta decisión busca diferenciar los bonos involucrados en el
proceso legal del resto de los títulos. Por ello, mantuvo la
calificación de emisor del país en B3, que aplica para los bonos
emitidos bajo la ley local.
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La calificadora deja entrever que
consideraría ascender la nota del país a estable nuevamente "en el caso
de que haya evidencia de que las políticas argentinas se tornen en más
consistentes y predecibles. En particular, una resolución respecto a la
deuda con el Club de París o mejoras materiales en la calidad de la
información económica serían consideradas positivas para la calificación
crediticia".
Para el caso de los bonos regidos por leyes
extranjeras (como la neoyorkina o la londinense), que son los que
Moody's mantiene en la cornisa, la nota podría mejorar si el fallo
judicial no impacta el pago de deuda reestructurada.
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