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¿Peligran las reservas en dólares si el euro sigue creciendo?

Economía

* El dólar retrocedió en 2006 un 11% respecto de la moneda europea.
* Argentina tiene US$ 32.700 millones de reservas. ¿peligran nuestros ahorros?
*Claves para entender el fenómeno euro

Euros4
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Roly Villani
Por Roly Villani [email protected]
Desde hace un tiempo, se viene hablando del crecimiento del Euro frente al dólar. Hace horas, el Banco Central Europeo (BCE) fijó  la cotización de la moneda europea en 1.2941 dólares, es decir que volvió a repuntar pese a que el viernes último la moneda europea había cerrado con una leve baja  frente a la estadounidense.
Pero las pequeñas subas y bajas circunstanciales no son el verdadero indicador de este movimiento de las monedas: Lo importante es que a lo largo del 2006, la moneda norteamericana perdió un 11% de su valor frente al euro. ¿Que quiere decir esto? ¿Y cómo se explica?

Hay varias cuestiones que explican esto: En primer lugar, la credibilidad: El Euro es ya una moneda que está a la par del dólar en lo que refiere a credibilidad porque tiene un período de vida prudente y está respaldada por economías fuertes.

En segundo lugar, hay muchos países grandes del mundo que históricamente tenían sus reservas (los ahorros del país, digamos) en dólares y ante la certeza de que el euro es una moneda estable, están anunciando o directamente pasando sus reservas a una forma mas diversificada (es decir, una parte en euros y otra en dólares). El ejemplo mas potente de esto es China cuyas multimillonarias reservas en dólares producirán una oferta de verdes difícil de absorber si efectiviza su promesa de diversificar sus ahorros. “Esto es sumamente importante –señala Emiliano Barbieri, analista de Bull Market Brokers, sociedad de bolsa- porque teniendo amplias reservas en dólares, los países del mundo financian a la economía norteamericana, ya que el valor del dólar varía en función de la oferta y demanda de moneda en el mundo”.

Como corolario de esto, la desaceleración de la economía norteamericana, -es decir, que crece a un ritmo cada vez menor- había generado temores de una fuerte recesión en ese país. Si bien esa hipótesis quedó descartada, por un tiempo largo durarán los efectos de la prudencia con que los demás países trabajaron sus políticas respecto de la moneda norteamericana.

¿En qué beneficia o perjudica esto a la Argentina?
 Nuestro país tiene actualmente reservas por  US$ 32.700 millones y, según estima Barbieri, “por una cuestión cultural, nuestra moneda de referencia va a seguir siendo el dólar”. Entonces, la depreciación de esta divisa respecto del Euro es una dato preocupante? Habrá una disminución en el rendimiento de nuestros ahorros públicos? Es realmente muy aventurado decir eso. Tal como sostiene Barbieri: “tiene que haber una depreciación realmente muy fuerte de una moneda respecto de otra para que se sienta el impacto”

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